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          探討證券內幕交易以及法律制約

          導讀:
          證券內幕交易以及法律控制研究摘 要 我國的證券業已經發展了近20年,廣大的投資者在體驗股市帶來的巨大刺激的同時,也承受著巨大的風險,這種風險不單單是來源于股市自身,還有我們看不見的推動股市的幕后黑手本文就我國證券市場內幕交易以及法律制約研究方面進行簡單的探討。
            關鍵詞 證券市場 內幕交易 法律制約
            作者簡介:趙青,鄭州大學西亞斯國際學院法學院。
            1009-0592(2013)12-102-02
            一、前言
            近幾年在我國不斷有關于證劵內幕欺詐的案件出現,作為證券欺詐中最為嚴重的行為,證劵內幕交易對于證劵市場的正常運轉以及股民的基本利益都有著極大的傷證券內幕交易以及法律制約相關范文由寫論文的好幫手http://www.beijingfeeling.com提供,轉載請保留****.害,由于我國的法律制度不健全,對于證劵市場的管理有著明顯的漏洞。
            二、證券內幕交易的定義以及組成
            我國在1993年頒布的《禁止證券欺詐行為暫行辦法》中第4條明確規定:“本辦法所稱內幕交易包括下列行為:(一)內幕人員利用內幕信息買賣證券或者根據內幕信息倡議他人買賣證券;(二)內幕人員向他人泄露內幕信息,使他人利用該信息進行內幕交易;(三)非內幕人員通過不正當的手段或者其他途徑獲得內幕信息,并根據該信息買賣證券或者倡議他人買賣證券;(四)其他內幕交易行為”。
            在我國學術界,關于證券內幕交易的定義一直都沒有真正的確立,其中,被大家較為接受的是學者楊亮提出的對證券內幕交易做出的定義:證券內幕交易指的是證券公司內幕人探討證券內幕交易以及法律制約員或其他通過非法手段獲取內幕消息的人員,出于一己私利,自己或通過他人泄露內幕信息,使證券進行交易、發行的活動。
            內幕交易的構成要素是由:(1)內幕消息;(2)證券內幕交易的行為主體;(3)證券內幕交易行為;(4)證券內幕交易的對象組成的。
            三、內幕交易的法律責任
            1.行政責任:在證券內幕交易的行政責任是指國家證券監督管理機關對違反法律法規從事證券內幕的交易者進行的一種行政制裁。各國在金融法規方面的立法對此都有規定。在對證券業的立法方面,追究行政責任是防止內幕交易的重要手段。對證券內幕交易的行政處罰一般主要有行政處罰****、沒收違法所得或取消人員的從業資格。
            2.刑事責任:對進行內幕交易的人員處以刑事處罰,是處罰中比較嚴厲的形式,為了體現政府對金融市場中證券交易的監管嚴格,各個國家對于內幕交易者刑事責任的認定一般都是采取處罰****的形式,隨著經的發展,刑事處罰中****處罰的數額越來越高。在我國,對于證券內幕交易的刑事處罰一般是有著嚴格的限制的:要構成內幕交易對的行為,還要符合“情節嚴重”。對于被告是否具有主觀的意愿規定的十分嚴格,既被告必須是在明知其行為具有違法性時,才可以對其進行刑事處罰。
            3.民事責任:在當今的證券市場的發展下,各國在追究內幕交易者的民事責任這一方面已經達成了基本的共識,追究內幕交易者的民事責任不單單可以起到保護投資者的合法權益,還可以發動整個市場的力量來共同防范內幕交易。在學術界的探討中,有的人認為證券內幕交易的民事責任主要表現在違約責任,有的學者認為是侵權責任,。目前,大多數的學者傾向于侵權責任,證券內幕交易的民事責任是指行為人對于其所進行的內幕交易對投資者以及上市公司所帶來的傷害應進行的賠償,由于我國現在的證券交易一般都是有網絡和計算機進行完成所以影響了法律追究民事責任的精確度。
            四、預防證券內幕交易的法律制度
            (一)確立公眾監督制度
            公眾監督制度主要是讓證券市場的廣大投資者以及社會上的組織和個人對整個市場活動進行監督,有效的預防證券內幕市場的交易,在我國今年頒布的《證券法》中已經取消了原有的獎勵制度,難以真正發揮社會公眾的監督作用。在這種情況下,我們應該借鑒西方國家的證券市場的公眾監督經驗,通過制度的形式進行公眾監督,一般情況下我們采取以下幾個措施:(1)知情人****獎勵制度;(2)受害人投訴制度;(3)新聞監督制度。
            (二)構建嚴格規范的信息公開、披露制度
            “公開是治療社會病和產業病的最佳藥方。陽光是最好的消毒劑.燈光是最有效的****。”布郎迪斯的這句不朽名言是迄今為止對信息披露最精辟的表述。對于上市公司制定嚴格的法律法規條例,促其能夠準確及時的披露一切相關的信息資料,以供投資者進行參考,這是最有效的預防證券交易內幕交易行為產生的措施,對于這一點,我們可以從以下兩方面做起:
            1.加強對政府信息的保密或披露。在我國證劵市場仍有一種特殊的現象,就是證券市場始終受政府的主導,這一點讓證券信息受到政府的左右,而這些政策和消息就構成了內幕信息的重要組成部分。內幕消息不僅源于上市公司.而且出自政府部門,因此,證券內部交易行為從表面上看,證券內幕交易行為是指信息和資本的結合.而本質則是權利和關系的、權利和金錢的整合,所以,加強對政府信息的保密和披露工作就顯得至關重要,規范政府自身信息的發布行為,****,克服權利行使和決策過程的神秘化傾向,及時將政府所作出的決策信息或與之有關的信息箱公眾公布,這是避開證券內幕出現的最有效策略之一。另外,作為政府有責任提升信息披露的時效性,對于相關的信息應該及時的披露,,縮短內幕人員獨占并利用信息的時間,以便有效的制約內幕交易行為的產生。
            2.加強關聯交易的信息披露工作。作為交易中的經濟體都存在著利己的動機,在關聯交易中如果內部人員亂用自身對公司的制約權或影響力,進行不等償的交易,對公司本身以及小股東、債權人等的合法利益多會產生損害。另外,從我國證券市場中常見的理由來看,在一些關聯交易中如果出現理由,往往會選擇犧牲小股東的利益為代價確保大股東們無償占用上市公司的資金,給上市公司提供便利等,加強在關聯交易中信息的披露工作顯得至關重要。
            (三)完善證券內幕交易的制裁制度1.完善監管機構職能。在我國,對于證券內幕交易的的查處的機構是證券監督管理委員會(簡稱證監會)及其下派到各地的證監局,檢察機關只要在內幕交易十分嚴重,構成刑事犯罪時,才會進行介入,使其走入法律程序,因此,我們現在面對的就是證監會具有專業的知識,但是卻沒有法律的威懾力,而檢察機關具有法律威懾力但是在證券金融方面缺乏一定的專業知識,我們應該多組織學習和交流,在這兩個方面互補所缺,完善各個機構的職能,避開一些人員鉆法律的空子,打擦邊球。
            2.加重對證券內幕交易
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